O excesso de caixa de caixa O excesso de dinheiro refere-se ao excesso de caixa disponível em uma organização ou empresa acima dos requisitos de caixa normais. Qualquer dinheiro ocioso não ganha mais interesse e, portanto, não é produtivo. Portanto, ele deve ser investido em títulos ou depósitos com juros. Para concluir com êxito essas tarefas, o gerente de caixa deve primeiro calcular o nível ótimo de dinheiro necessário para realizar operações normais. Assim, qualquer disponibilidade excedente em dinheiro será conhecida. Depois disso, ele tem que escolher entre os vários canais de investimento que dão os melhores benefícios. Cálculo do excedente de caixa Quando o requisito de caixa ótimo é conhecido, todos os fundos adicionais disponíveis são todos excedentes. Portanto, o requisito de caixa ótimo deve ser calculado pela primeira vez. Existem duas abordagens para obter um saldo de caixa ideal, a saber, Minimizar os modelos de custo de custo. O orçamento de caixa Os fatores que determinam os saldos de caixa necessários são: Sincronização de fluxos de caixa Custos curtos que incluem custos de transação, custos de empréstimos, perda de desconto, custo associado Com a deterioração da classificação de crédito e as taxas de penalidade Custos de saldo de caixa em excesso Incerteza de aquisição e administração O nível mínimo de caixa exigido por uma empresa depende do número de dias para os quais o saldo de caixa seria suficiente para atender os pagamentos e outras obrigações e a média Saídas de caixa diárias. Escolhendo os canais de investimento Depois de estimar o excedente de caixa disponível, o próximo passo é investir o excesso de caixa em investimentos lucrativos. Existem vários fatores a serem considerados antes de escolher um canal de investimento. Eles são: Liquidez do investimento: o dinheiro, sendo um ativo atual é altamente necessário para manter a liquidez. Assim, qualquer investimento de ativos líquidos ativos deve ser em investimentos líquidos. Exemplo: títulos negociáveis e investimentos de curto prazo. Isso ocorre porque o dinheiro precisa ser retirado para atender a contingências e emergências imprevistas. Segurança e segurança: qualquer modo de investimento escolhido deve ser seguro e seguro o suficiente para recuperar o mínimo de investimento investido. Portanto, títulos altamente arriscados devem ser evitados para garantir a segurança. O investimento está sendo feito para obter um retorno disso. Assim, vários investimentos devem ser considerados em um portfólio depois de comparar o retorno que cada um cede. Qualquer retorno está associado a um nível de risco. O investimento deve ser escolhido com base no risco e no retorno ótimos. O dinheiro que é um ativo atual não permanece excedente por um longo período de tempo. Portanto, diferentes opções de investimento com vencimentos variáveis devem ser consideradas. A escolha de um investimento que tenha uma data de vencimento igual a uma obrigação de caixa definida no futuro também poderia ser considerada. Online Live Tutor Surplus Cash Investment: Temos os melhores tutores em contas no setor. Nossos tutores podem quebrar um problema complexo de Investimento de Caixa Excedente em suas sub-partes e explicar-lhe detalhadamente como cada etapa é executada. Esta abordagem de quebrar um problema foi apreciada pela maioria dos nossos alunos para aprender os conceitos de superávit de investimento em dinheiro. Você receberá atenção individual personalizada através da nossa aula on-line que tornará o aprendizado divertido e fácil. Nossos tutores são altamente qualificados e possuem graus avançados. Por favor, envie-nos um pedido de Aula de investimento em dinheiro excedente e experimente a qualidade por si mesmo. Online Surplus Cash Investment Help: Se você está preso com um problema de casa de investimento de excesso de dinheiro e precisa de ajuda, temos excelentes tutores que podem lhe fornecer ajuda para lição de casa. Nossas tutoras que fornecem ajuda ao Investimento em Caixa Excedente são altamente qualificadas. Nossos tutores têm muitos anos de experiência na indústria e tiveram anos de experiência na oferta de Assistência ao Trabalho de Investimento de Caixa Excedente. Por favor, envie-nos os problemas de Investimento de Caixa Excedente nos quais você precisa de Ajuda e nós encaminharemos para os nossos tutores para revisão. III. ESTRATÉGIAS DE GESTÃO DE CAIXA E ESTRATÉGIAS DE INVESTIMENTO A gestão de caixa é o processo de maximização dos ativos líquidos através da aceleração dos recebíveis e do controle disciplinado dos desembolsos. O valor do caixa a realizar pode ser determinado pelo equilíbrio de dois tipos de decisões de custo: (1) O custo de oportunidade de não investir, o que aumenta à medida que os saldos de caixa aumentam. (2) Custos de informação envolvidos na tomada de decisões para investir, desinvestir, emprestar ou reembolsar empréstimos, que diminuem à medida que o saldo de caixa aumenta. Elementos de gestão de caixa A gestão de caixa é composta por quatro elementos: (1) previsão, (2) mobilização e gerenciamento do fluxo de caixa, (3) manutenção de relações bancárias e (4) investimento em excesso de caixa. A previsão pode ser definida como a capacidade de calcular, prever ou planejar futuros eventos ou condições usando dados atuais ou históricos. Um orçamento de caixa monitora quanto dinheiro estará disponível para investimento, quando ele estará disponível e por quanto tempo. A mobilização de caixa envolve técnicas usadas para reunir fundos e disponibilizá-los para investimentos. Manter boas relações com bancos, associações de empréstimos e poupança, banqueiros de investimento, negociantes de papel comercial e analistas de segurança é uma parte importante da gestão de caixa. Os banqueiros preferem saldos de compensação aos pagamentos de taxas porque os depósitos são a principal fonte de fundos emprestados por empréstimos bancários. Um orçamento de caixa deve fornecer uma estimativa das necessidades de caixa das organizações para o desembolso por meses, semanas ou dias. Os instrumentos mais atraentes são títulos apoiados pela plena fé e crédito do governo federal. Outros títulos relativamente isentos de risco são: depósitos a prazo, certificados de tempo de depósito (CD), papel comercial, aceitação bancária e acordos de recompra. Previsão de fluxo de caixa Para garantir que fundos suficientes estejam disponíveis para atender às necessidades organizacionais a um custo mínimo: (1) As previsões de fluxo de caixa devem ser feitas para minimizar o custo dos empréstimos de curto prazo. (2) Os recebíveis devem ser cobrados de forma eficiente desde o ponto de recebimento até o local onde os fundos podem ser investidos ou gastos. (3) Os reembolsos devem ser agendados para garantir que as obrigações sejam pagas a tempo, mas não antes dos prazos de pagamento. As decisões de gerenciamento que provocam o fluxo de caixa incluem: (1) As decisões operacionais decorrem das políticas da organização, p. Criação ou eliminação de uma unidade ou departamento de serviço, aumentos na taxa de imposto ou encargos por serviços, mudanças nos salários e benefícios adicionais estendidos ao pessoal. (2) As decisões de despesas de capital envolvem a construção, reparo e manutenção de ativos físicos fixos. (3) As decisões de crédito envolvem o tempo necessário para fazer pagamentos aos fornecedores, bem como o tempo que os clientes / clientes tomam para fazer o pagamento sem penalidade. (4) As decisões de investimento resultam no uso de caixa inativa para comprar ativos ou liberação de fundos pela venda desses ativos. (5) As decisões de financiamento envolvem a aquisição de dinheiro novo vendendo títulos, emprestando ou aumentando receitas (como aumentando impostos, taxas de usuário ou preços). Um gerente astuto usa um orçamento de caixa para identificar sinais iniciais de um problema de caixa iminente e indicar etapas apropriadas para evitar o problema. A previsão fornece uma base para medir as diferenças entre os eventos reais e o plano, de modo que a natureza e a extensão das ações corretivas possam ser mais claramente definidas. (1) Previsões de curto prazo, geralmente cobrindo um período de menos de um ano, auxiliam nas operações do dia a dia, destacando os picos diários, semanais ou mensais. (2) As previsões de longo prazo avaliam o impacto na posição de fluxo de caixa de novos serviços / produtos, aquisições / investimentos propostos e determinam necessidades futuras de caixa, especialmente requisitos de capital de giro. Os governos locais devem desenvolver estimativas confiáveis de suas posições de fluxo de caixa para tirar o máximo proveito do mercado de valores mobiliários e maximizar o retorno sobre os ativos financeiros que eles possam comprar. A mobilização de caixa envolve: (1) aceleração de recebíveis e (2) controle de desembolsos. O fluxo e a disponibilidade de dinheiro para a organização podem ser acelerados por sistemas de cobrança que prevêem cobrança antecipada e pagamento em ou antes da recepção de bens e serviços. As técnicas usadas para acelerar os recibos incluem: (1) Os serviços do Lockbox envolvem o uso de caixas especiais de correios para interceptar pagamentos e acelerar depósitos. (2) Uma verificação pré-autorizada (PAC) é um instrumento de demanda sem assinatura usado para acelerar a cobrança de tipos de obrigações de pagamento fixo. (3) A bancarroa de concentração mobiliza fundos de locais de recebimento descentralizados para uma caixa de caixa central, permitindo que o gerente de caixa monitore apenas algumas reservas de caixa, facilitando assim um melhor controle de caixa. Os desembolsos são a saída de fundos sob a forma de cheques emitidos e pagamentos em dinheiro feitos. O atraso das saídas de caixa permite que uma organização otimize os ganhos em fundos disponíveis. (1) Centralize, na medida do alcance, a gestão de contas a pagar de uma empresa, particularmente as que envolvem grandes montantes em dólares. (2) Estabelecer limites administrativos sobre a quantidade de desembolsos que determinadas unidades organizacionais estão autorizadas a realizar dentro de prazos específicos. A consolidação de contas reduz o equilíbrio compensatório, proporciona um melhor controle sobre o cronograma dos pagamentos, aumenta o uso efetivo do excedente de caixa e permite a racionalização das relações bancárias. As contas do saldo zero são contas de concentração que são quotzeroed outquot no final de cada dia bancário, assim (1) eliminando a necessidade de manter os montantes em excesso nas contas de desembolso (2) aliviando o gerente de caixa do fardo de estimar quando os cheques serão apresentados para Pagamento e (3) permitindo o agrupamento de recursos para fins de investimento. O gerenciamento de caixa deve ser artificialmente combinado com a necessidade de manter boas relações públicas com os fornecedores que atendem a jurisdição. Iniciativas de melhoria da receita A diversificação fiscal é difícil para os governos locais porque, na maioria dos casos, não é da sua autoridade determinar suas fontes de receita. Os programas de anistia para impostos atrasados, juntamente com a aplicação de penas mais severas para a evasão fiscal, foram promulgados para fornecer incentivos à recuperação de impostos atrasados. Os programas de pagamento compensatório destinam-se a reembolsar os governos locais por receitas perdidas devido às provisões isentas de imposto anexadas aos imóveis e ao custo de prestação de serviços. As taxas de serviço promovem a estabilidade das receitas através da diversificação das fontes de receita local e da obtenção de beneficiários de serviços locais que de outra forma escapariam da tributação. A exportação de impostos é a mudança do fardo das receitas locais para os não residentes através de medidas como os impostos sobre as contas de hotéis, moteles e restaurantes, taxas de entretenimento, taxas de assinantes, taxas aeroportuárias e impostos sobre empresas que vendem seus produtos ou serviços para clientes fora As jurisdições fiscais. A reciprocidade envolve uma troca mútua de responsabilidades de execução e / ou cobrança entre as jurisdições. O jogo e as loterias oferecem aos governos estaduais e locais com escassez de dinheiro a perspectiva de aumentar as receitas significativas sem aumentar os impostos. A legislação da nota fiscal exige estimativas de custo independentes do impacto fiscal nas localidades dos custos exigidos. Os governos locais têm a opção de comercializar serviços que anteriormente eram gratuitos. As projeções de fluxo de caixa devem permitir que o gerente fiscal chegue a previsões razoáveis quanto à quantidade de dinheiro disponível para investir e por quanto tempo. Critérios de investimento público Os principais critérios considerados na seleção de uma segurança específica incluem: o A segurança é dada a maior prioridade pela maioria dos funcionários públicos o A liquidez envolve o gerenciamento de investimentos para que o dinheiro esteja disponível quando necessário. O Rendimento, a medida final da gestão fiscal bem sucedida, é condicionado pelas taxas de juros, requisitos mínimos de investimento e as datas de vencimento dos investimentos. O A comercialização varia entre os instrumentos do mercado monetário, dependendo da estabilidade de preços do instrumento e da extensão do mercado de negociação secundário disponível. O As características de risco dos títulos devem ser entendidas antes de tomar decisões sobre quais instrumentos específicos para comprar. O A estabilidade de preços dos investimentos sublinha o desejo de evitar perdas financeiras em caso de escassez de caixa inesperada. Os vencimentos dos vários títulos e a forma como esses afetariam o mix de carteira devem ser entendidos antes que um gerente fiscal decida investir neles. Em geral, os títulos com pouco risco, alta liquidez e vencimentos curtos também têm baixos rendimentos para um investimento para fornecer um alto rendimento, os outros critérios devem ser comprometidos. Muitas legislaturas estaduais restringem os investimentos dos governos locais em títulos que são garantidos ou respaldados pelo governo dos Estados Unidos. Tipos de valores mobiliários Os governos locais e outras organizações públicas geralmente detêm títulos de curto prazo que podem ser facilmente convertidos em dinheiro, seja pelo mercado ou por prazo de vencimento. As contas do Tesouro dos EUA (T-bills) representam uma obrigação do governo federal de pagar uma quantia fixa de dinheiro após um período de tempo especificado a partir da data de emissão. T-bills não tem risco padrão e pode ser vendido rapidamente por preços relativamente previsíveis no mercado secundário. Os títulos do Zero Coupon Treasury representam a propriedade de juros ou pagamentos de principal em notas de Estados Unidos ou títulos adquiridos com desconto de 20 a 90 em relação ao valor nominal de 1.000. Certificados de depósito (CD) são recibos de fundos que foram depositados em um banco comercial por um período de tempo acordado. O O proprietário do CD recebe principal e juros na data de vencimento. O CDs são vendidos de acordo com períodos de maturidade especificados, variando de 14 a 180 dias. Dois tipos de CDs: (1) negociáveis, que o investidor original pode vender a outra parte no mercado secundário e (2) não negociável, que deve ser retido pelo investidor original até o vencimento. Os títulos das agências federais são emitidos por agências privadas patrocinadas pelo governo, estabelecidas para implementar políticas federais e incluem títulos do Federal Farm Credit, títulos do Federal Home Loan Bank e notas de desconto e títulos da Federal National Mortgage Association. Acordo de recompra são contratos entre duas partes, pelo que uma parte vende um instrumento (por exemplo, T-bill) para o outro e concorda em comprá-lo novamente em uma data posterior a um preço mais alto especificado. Dois tipos de acordos de recompra: (1) fixado - uma taxa de juros específica e prazo de vencimento são estabelecidos no início e uma penalidade aplicada se liquidada antes do vencimento e (2) o acordo aberto pode ser liquidado a qualquer momento, com a Taxa de juros dependente da duração da transação. Aceitações bancárias. Geralmente criados em conjunto com transações de comércio exterior, são elaborados planos de tempo negociados pelos bancos comerciais para financiar o embarque ou o armazenamento de mercadorias. O O banco garante honrar o rascunho na data de vencimento e vende o rascunho com desconto para um importador. O Na data de vencimento (geralmente noventa dias após a emissão), o banco honra o rascunho para o valor total da face e anula a conta da empresa emissora. O papel comercial inclui notas promissórias de empresas financeiras ou empresas industriais que oferecem maiores rendimentos do que os T-bills. O A liquidez é baixa, já que o mercado comercial secundário não existe para o papel comercial e, como resultado dos maiores riscos de inadimplência, muitos estados têm restrições ao investimento dos governos locais em documentos comerciais. O Os governos locais usam papel comercial para (1) atender às necessidades de gerenciamento de caixa, (2) equipamentos de finanças, fornecer financiamento de construção provisória para projetos de capital e fornecer empréstimos a entidades empresariais. Os valores mobiliários derivados derivam seu valor de alguma forma de investimento, como obrigações do Tesouro, ações corporativas e obrigações, moedas estrangeiras ou contratos de commodities. O Derivados oferecem rendimentos mais altos, o que os torna atraentes às vezes em que as taxas de juros de curto prazo são baixas. Como muitos esquemas de investimento em rápido crescimento, a queda pode ser ainda mais rápida e, para os governos municipais desavisados, as conseqüências podem ser devastadoras. Arbitragem ocorre quando uma jurisdição emite títulos a uma taxa de juros e investe o produto a uma taxa de juros mais alta, o ganho resultante é referido como ganhos de arbitragem. O Vantagens: os governos podem ganhar dinheiro ao investir o rendimento dos títulos em taxas de juros mais altas do que a taxa de juros sobre as obrigações no entanto, os ganhos de arbitragem em títulos isentos de impostos são restringidos pelas leis tributárias federais. O Desvantagens: os ganhos em arbitragem que excedem os limites impostos pelos regulamentos federais devem ser rebaixados para que o governo federal não adira às disposições federais podem, em determinadas circunstâncias, fazer com que os títulos municipais perdam seu status isento de impostos. O gestor do fundo deve possuir educação formal e experiência em bancos de investimento, aconselhamento financeiro ou áreas relacionadas. O Espera-se que os gerentes de fundos manipulem fundos públicos de forma responsável, geralmente conservadora, de modo a minimizar a probabilidade de perda de principal. O Um gerente de fundo pode ser responsabilizado, no entanto, se os ganhos nos fundos investidos não atingirem seu potencial máximo. O objetivo fundamental do gerenciamento de caixa é maximizar o rendimento e minimizar o risco. O Devem ser feitas projeções de fluxo de caixa para determinar a disponibilidade de fundos para investimentos em diversas condições econômicas. O O gestor do fundo deve investigar os instrumentos de investimento disponíveis no mercado, determinar os rendimentos relativos dos prazos exigidos e avaliar os riscos associados. É importante projetar uma carteira de investimento em que cada título amadurecerá próximo do momento em que o dinheiro investido será necessário. Restrições sobre os investimentos públicos Os investimentos governamentais locais são regulados por estatutos do estado que se presume para refletir a política pública. As jurisdições locais impõem limitações adicionais aos seus investimentos para mitigar riscos, diversificar participações de investimentos e evitar instituições financeiras fracas. Os bancos são obrigados a prometer títulos como garantia para garantir investimentos públicos, cujos custos normalmente são transferidos para a entidade pública sob a forma de taxas de retorno reduzidas. Os bancos de investimento geridos pelo Estado se parecem com fundos mútuos do mercado monetário na composição de sua carteira e oferecem gerenciamento profissional, diversificação e taxas de retorno do mercado monetário, o que minimiza o risco para jurisdições menores. Resumo e Conclusões Os benefícios primários de uma estratégia de investimento devem ser mensurados em termos de aumento de juros auferidos através do investimento de caixa temporariamente inativo. O Rendimento, ou retorno sobre o investimento, é o critério primordial para medir o sucesso ou o fracasso de uma estratégia de investimento. O A liquidez pode ser incorporada em uma estratégia de investimento através de um planejamento cuidadoso e estruturação do mix de portfólio. As leis estaduais protegem os fundos públicos por: (1) limitando os bancos com os quais os governos locais podem fazer negócios, (2) determinar os montantes que podem ser depositados em cada banco e (3) exigir garantias para fundos não segurados. Os governos locais enfrentam (1) a necessidade de expandir as receitas se as demandas públicas devem ser atendidas, (2) contribuintes já pesados e (3) restrições restritas sobre sua capacidade de emprestar para financiar as despesas públicas. O portfólio de investimentos é uma fonte de receita adicional que não envolve tributação aumentada ou dívida adicional.
Комментариев нет:
Отправить комментарий